Der Collar ist eine Kombination von Cap und Floor – somit handelt es sich um eine Bandbreitenoption. Ein Cap wird gekauft, ein Floor wird verkauft (geschrieben), und zwar zu auseinander liegenden Basispreisen. (Es ist auch die umgekehrte Variante denkbar, ein Cap wird verkauft [geschrieben], ein Floor wird gekauft).
Der Prämienaufwand aus dem Cap wird mit dem Ertrag aus dem Floor verrechnet und auf diese Weise reduziert. Im Idealfall heben sich Prämienkosten und Prämienertrag auf (= Zero Cost). Der Zinssatz kann nur innerhalb einer Bandbreite schwanken. Die Absicherung nach oben wird gegen Aufgabe von Marktchancen nach unten verbilligt.
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