Die Besonderheit bei den Lookback-Optionsscheinen besteht darin, dass der Basispreis erst am Ende der Laufzeit festgelegt wird und vom Kursverlauf des Basiswertes abhängig ist.
Zurückblickend wird bei Lookback-Calls (Puts) als Basispreis der tiefste (höchste) Kurs festgelegt, den der Basiswert während der Lookback-Periode erreicht hat. Somit gibt der Lookback-Call (Put) dem Käufer das Recht, am Ende der Laufzeit (europäische Option) den zugrundeliegenden Basiswert zum niedrigsten (höchsten) Kurs, der während der Laufzeit realisiert wurde, zu kaufen (zu verkaufen).
Demzufolge ergibt sich bei einem Lookback-Call der Auszahlungsbetrag aus der Differenz zwischen dem Kurs des Basiswertes am Fälligkeitstag und dem Tiefstkurs während der Laufzeit des Optionsscheines; beim Lookback-Put entsprechend aus der Differenz zwischen dem Höchstkurs während der Laufzeit und dem Kurs des Basiswertes am Fälligkeitstag.
Die Lookback-Periode kann der Gesamtlaufzeit des Optionsscheins entsprechen; bei der Mehrzahl der bisher gehandelten Lookback-Warrants ist sie jedoch deutlich kürzer.
Der Kauf von Lookback-Warrants rentiert sich nur, wenn extreme Volatilitätssprünge / Kursbewegungen erwartet werden, da die Optionsscheinprämie für den Lookback immer deutlich höher als für einen vergleichbaren Standard-Optionsschein ist. Lookback-Optionsscheine sind deutlich volatilitätssensitiver als Standard-Optionsscheine.
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